Value of transactions (M&A)

Wat is mijn onderneming waard en wat krijg ik ervoor bij verkoop? Als u een bedrijf wilt overnemen(een bedrijfsovername) of uw bedrijf wilt verkopen is de waardebepaling een belangrijk onderdeel van het proces. Over de bedrijfswaarde en waardering van ondernemingen bestaan veel misverstanden. Bijvoorbeeld dat de bedrijfswaarde gelijk is aan de prijs die voor een (gelijksoortige) onderneming is betaald. Of dat het gelijk is aan het eigen vermogen of aan x-keer de winst. Tal van factoren kunnen echter van invloed zijn op de bedrijfswaarde bepaling. Bij bepaling van de economische waarde wordt onder meer gekeken naar de balansposities, de actuele waarde van het onroerend goed, de toekomstige winstverwachting en de contante waarde van alle toekomstige ontvangsten en uitgaven die samenhangen met de onderneming (discounted cash flow).

Value versus price

The price which is agreed between buyer and seller is the result of negotiation and does not necessarily coincides with the value. The price is dependent on supply and demand, or for example, access to finance. The optimal value is achieved when market demand and supply are in balance. But the market for acquisitions very rarely balances. This implies that the price and value of a company may differ considerably. From an economic point of view there will be a closing of a transaction if the value which the selling party attributes to the continuation of his business is lower than the value that the purchaser assigns to buy the company. At that time the transaction will create economic value for both the seller and the buyer?

Valuation versus appraisal price (multiple analysis)

For the purpose of the review of the valuation outcome we compare the results of the valuation on price formation in the market through multiple analysis. This is a relative value method. A distinction can be made between transaction multiples (based on price of purchase and sale transactions of comparable companies) and price multiples (based on the current price of similar sectors and / or companies on the exchanges. Testing takes place, for example by means of the following methods:

• Precedent Transaction Analysis (“PTA”) = Transaction Multiple
• Comparable Trading Analysis (“CTA”) as at the valuation date or on a 5-year rolling basis (“Rolling CTA”) = Price Multiple
• Leveraged Buyout Analysis (“LBO”) = financial multiple

The view of economic subjects

The determination of the economic value is based on the economic theory of economic subjects which think rational and which aim to reach the maximum benefit, taking into account that the future expectations of the considering party is considered leading for the valuation. In this sense, the value for a strategic party (taking into account synergetic benefits for the strategic buyer) can deviate from the value for a financial party (stand-alone value for, for instance, private equity).

Request non-committal consultation

Waarderen is maatwerk. Daar hebt u dan ook een deskundige partij voor nodig. Value Drivers Business Valuators heeft alle kennis en expertise in huis om u juist te adviseren, zo zijn er diverse beëdigde Register Valuators werkzaam bij Value Drivers Business Valuators. Samen met u doorlopen we een aantal stappen. We stellen een plan van aanpak op, verzamelen de benodigde informatie en gaan vervolgens over tot de waardering. U kunt erop vertrouwen dat u daarna een gefundeerd en gekwalificeerd rapport in handen heeft, welke als uitgangspunt kan dienen voor een bedrijfsoverdracht.